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Curso de Valuation

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Comentários sobre Curso de Valuation - Presencial - São Paulo Capital - São Paulo

  • Objectivos
    Apresentar as técnicas de cenários, construção de premissas e avaliação do valor agregado. Conhecer as relações entre a precificação de um negócio e sua capacidade de geração de valor para os acionistas.
  • Dirigido a
    Dirigido a profissionais de Bancos Comerciais e de Investimentos, Empresas Privadas, corretoras, distribuidoras, executivos das áreas financeiras e executivos que trabalham no mercado de ações.
  • Conteúdo

    1) Criando o ponto de partida do Valuation

    o Os métodos principais do Valuation e para o que serve o Valuation
    o Fluxo de Caixa Descontado e a sua Aplicação no Valuation (exercício prático)
    o Usando a Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos e/ou Demonstração de Fluxo de Caixa para facilitar o Valuation da empresa
    o Como entender o impacto do IFRS no valuation de cada de tipo de empresa (Ativos biológicos, ativo regulatório, custo atribuído, IRPJ diferido, dentre outros)
    o Usando tanto as demonstrações do BRGAAP como do IFRS, como calcular as necessidades de capital de giro, de financiamento, investimentos e política de dividendos para os efeitos de Valuation (exercícios práticos)

    2) As projeções financeiras do Valuation

    o Como construir as premissas principais da projeção; as ferramentas da projeção em Excel
    o Como ligar os números históricos para projeção, onde pesquisar dados confiáveis para os elementos variáveis da projeção e como testar o resultado e a confiabilidade das projeções financeiras do balanço e da DRE
    o Convertendo a projeção do balanço e da DRE tanto em formato BRGAAP como em IFRS para o Fluxo de Caixa Livre
    o Os conceitos de Fluxo de Caixa para os Acionistas, Fluxo de Caixa dos Dividendos e Fluxo de Caixa para a Empresa
    Primeiro Case Study atualizado de empresa cotada na Bovespa

    3) Calculando as taxas de desconto dos Fluxos de Caixa
    o Como calcular o Beta de uma ação a partir do seu preço histórico (exercício prático)
    o O uso da CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) para calcular o custo do capital próprio, incorporando o Beta (exercício prático)
    o Como calcular o custo de capital de terceiros usando dados históricos e do mercado
    o O Weighted Average Cost of Capital (WACC) – Custo Médio de Capital Ponderado. Juntando o custo de capital próprio e o custo de capital de terceiros para chegar ao WACC (exercícios práticos)

    4) Como calcular o valor da perpetuidade dos Fluxos de Caixa

    o As várias fórmulas e métodos de projetar o crescimento (g) dos Fluxos de Caixa para a perpetuidade, usando o cálculo do crescimento fundamental; seus usos e suas limitações (exercícios)
    o O uso do Sistema Dupont no cálculo da perpetuidade
    o Como calcular a formula ZEN
    o Usando a formula ZEN para separar (partitioning) o valor presente do fluxo estável do valor presente das oportunidades de crescimento (PVGO)
    o A fórmula principal da perpetuidade e sua contribuição ao valor final da empresa. (exercício)
    o A alternativa do valor terminal

    5) O cálculo do valor justo da ação

    o Levando os fluxos ao Valor Presente Líquido
    o O Valor da empresa
    o O Valor Justo da empresa
    o Criando uma região de probabilidade do resultado com as análises de sensibilidade
    Segundo Case Study atualizado de empresa cotada na Bovespa

    6) Comparando o valor justo com múltiplos

    o Os múltiplos principais; Preço Lucro e Valor da Empresa/Ebitda, Preço/Valor Patrimonial por Ação e outros. Como tropicalizar múltiplos americanos.
    o A inter-relação dos múltiplos e suas aplicações. (exercícios)
    o Como calcular múltiplos teóricos como parâmetro de comparação para o valor justo

    7) O Valuation nas Fusões e Aquisições

    o Como uma empresa avalia uma outra empresa para fins de aquisição e como ela calcula o preço máximo para adquirir uma empresa Cálculo de acréscimo/ decréscimo da fusão de duas empresas reais em 2012.
    o Como os fundos de private equity avaliam suas aquisições
    o Incorporando a sinergia nas avaliações. (Jogo de Negócio em grupo com simulação em Excel de caso recente real)
    o Cada participante receberá uma ferramenta completa e integrada em Excel para o uso prático nos Valuations no dia a dia.

    É recomendado trazer um notebook para poder fazer os exercícios e estudos de caso.

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